Jueves 17 de octubre

Lo más importante: El BCE recorta su tasa de referencia; TSMC revive la apuesta por las tecnológicas; en México, Senado aprueba reforma energética; KUO reporta resultados positivos, NEMAK neutrales.

KUO reportó resultados positivos, superando las expectativas del equipo de Análisis de GBM. El EBITDA se disparó en 101.5%, impulsado sobre todo por los segmentos Industriales, donde destacó el negocio de químicos, y por el segmento de Consumo, donde sobresalió el negocio de carne de cerdo (Kekén). Este último mostró mejorías en los precios y una reducción en los costos de los insumos, lo que contribuyó a alcanzar una cifra récord de 1,000 millones de pesos en el EBITDA trimestral del segmento de Consumo.

KUO es un conglomerado diversificado con enfoque en los sectores de consumo, químico y automotriz. En el segmento de Consumo, tiene una sociedad con Grupo Herdez, a través de la cual comercializa marcas reconocidas a nivel nacional como Herdez y Del Fuerte, entre otras. Además, su negocio Porcícola es el mayor productor de carne de cerdo del país. El equipo de Análisis de GBM considera que los resultados del tercer trimestre, en particular en el segmento de Consumo, representan un punto de inflexión para la compañía, que en corto plazo podría generar un mayor retorno a los inversionistas a través de dividendos o recompras.

NEMAK reportó resultados neutrales en el tercer trimestre del año, por arriba de las estimaciones del equipo de Análisis de GBM. Las ventas cayeron un 3.8% anual, debido a una menor producción automotriz en Norteamérica y Europa. No obstante, los acuerdos comerciales exitosos y una mayor eficiencia operativa permitieron un aumento de 3% en el EBITDA anual.

NEMAK es una empresa líder en la industria automotriz y destaca como el mayor fabricante independiente a nivel mundial de componentes de aluminio para motores tradicionales, carcasas de baterías para autos híbridos enchufables y motores eléctricos. El equipo de Análisis de GBM considera que los resultados del trimestre en términos de rentabilidad son positivos, ya que demuestran la habilidad de la dirección para renegociar contratos y adaptarse a los desafíos del sector automotriz. A su vez, esto debería permitir que NEMAK supere su guía de EBITDA para 2024 (entre 570 y 600 millones de dólares).

En septiembre, el valor de los activos en administración de las AFORES aumentó 3% mensual y 24% anual, alcanzando 347,000 millones de dólares, lo que equivale al 19% del PIB de México. Profuturo, con un crecimiento anual de 31% fue la administradora con mayor crecimiento anual, seguida de Sura (+27%) y Pensionissste (+24%).

En los últimos meses, las administradoras de fondos para el retiro (AFORES) han disminuido el porcentaje de activos en administración invertidos en renta variable nacional, cerrando septiembre con 6.1% (vs. 7.4% en mayo y 6.3% en agosto). Al mismo tiempo, han incrementado sus inversiones en renta variable extranjera, que alcanzó el 14.1% de los activos el mes pasado (frente a 12.7% en mayo), y en fondos de capital privado, que cerraron en 8.3% (comparado con 7.7% en mayo).